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垃圾焚烧发电概念股有哪些?垃圾焚烧发电概念股解析

  垃圾焚烧发电概念股

  编者按:环保部与国家质检总局近日共同发布的《生活垃圾焚烧污染控制标准》规定,自今年7月1日起,新建生活垃圾焚烧炉需执行新标准的污染物浓度限值,自2016年起,现有生活垃圾焚烧炉也需执行新标准限值。

  新标准进一步提高了污染控制要求,其中,公众最关注的二?英类控制限值与欧盟标准一致,比现行标准收严了10倍;新标准的重金属等其他限值大多比现行标准严了30%。业内分析指出,环保门槛的提升可能会引发垃圾发电行业整合洗牌,一些中小企业会加速退出市场,拥有资金和技术优势的大公司有望在“大浪淘沙”中做大做强。

  门槛提升促行业洗牌

  过去几年,垃圾发电成为成长最迅速的环保细分板块之一。统计显示,仅2012年全国各地新上马的垃圾焚烧发电项目数量超过37个,总处理能力达37350吨/日,总投资164.4亿元,吸引了国有、民营、外资各路资本。

  在A股市场,据Wind数据统计,有18家公司涉及垃圾发电概念。截至2013年底,垃圾发电行业板块总营收规模突破600亿元,净利润近60亿元,净利润同比增长76.2%,远高于环保其他细分领域。

  但行业快速发展过程中也带来尾气排放污染大气环境的问题。中国环保产业协会一位专家介绍,旧的垃圾焚烧排放标准发布于2001年,其中关于尾气中二?英等污染物排放标准明显偏低,因此带来不可避免的污染问题。在他看来,对垃圾焚烧发电行业来说,污染物排放新标准出台将力促行业规范发展。

  目前新建和既有垃圾发电厂的规模各占一半,技术路线分为传统炉排炉和水泥窑协同一体化,这两年新建厂更多采用燃烧效率更加充分的水泥窑协同技术。“标准的大幅趋严对于企业直接影响在于增加建设运营成本。”广证恒生证券分析师姚玮表示,新标准的发布实施,将促进新建垃圾焚烧电厂后端烟气处理系统的完善和稳定运行,同时倒逼既有发电厂前端燃烧系统的提标改造,以及后端烟气处理系统的加装更新,这都会增加不少成本。“仅加装尾气处理系统初始投资,就将增加大概20%的成本,后期尾气处理系统的稳定运行还有附加滚动成本。”AG真钱官网 www.maicaine.com

  两百亿市场“蛋糕”待切

  除促进行业整合外,新排放标准的实施还将使行业产业链得以延伸扩容,其中最先崛起的将是尾气处理系统市场,以及烟气在线监测设备市场。

  据姚玮介绍,垃圾发电尾气处理系统领域过去一直为外商所垄断。近年来,国内部分公司通过自主研发掌握了烟气净化与灰渣处理核心技术,逐步实现了对进口设备的替代。但由于排放标准相对滞后,这一市场空间未充分释放。“十二五”期间垃圾焚烧发电厂烟气净化系统市场空间可达130亿元以上。除新建项目加装市场已启动外,既有项目的升级改造市场更为广阔。

  事实上,不少上市公司已瞄准这一市场蓝海。工业除尘龙头之一菲达环保(行情,问诊)高管此前曾对中国证券报记者表示,垃圾发电及其尾气综合处理是一个系统工程,订单单体规模往往可达亿元以上。经测算,该类工程毛利率水平远高于目前的电厂粉尘处理设备市场,公司未来最大新增亮点就定位于这一细分市场。去年9月,公司连续中标位于合肥和北京的两个合同金额达1.95亿元的垃圾焚烧电厂烟气处理系统大单。

  姚玮指出,除菲达环保外,盛运股份(行情,问诊)、杭锅股份(行情,问诊)、泰达环保等专业公司也将首先受益后续市场规模的释放。

  另外,随着新标准实施带动环保监管逐步到位,未来垃圾发电厂尾气排放的数据将被要求实时公布,这将带动垃圾发电厂烟气在线监测市场需求空间。根据市场测算,到2015年,垃圾发电烟气在线监测设备及系统维护市场空间可达100亿元左右。

  环保监测设备龙头之一的聚光科技(行情,问诊)相关人士对中国证券报记者指出,聚光科技在垃圾发电在线监测设备业务上有着丰厚的技术储备,尽管目前垃圾焚烧烟气监测产品收入占公司总收入的比重较低,但随着排放标准提升,其市场潜力被公司长期看好。

  【概念股解析】

  盛运股份:垃圾焚烧新贵 业绩爆发前夜

  研究机构:宏源证券(行情,问诊) 撰写时间:2013.7.4

  公司分别出资500万元在招远、金乡、拉萨、周口设立BOT子公司,显示公司垃圾发电订单进入落地阶段。由于通过BOT方式设立的子公司在合并报表时可以不做内部抵消,所以设立BOT子公司有助于公司及时确认工程利润。这标志着公司业绩释放进入加速期。

  垃圾焚烧是环保产业中景气度最高的子行业。垃圾焚烧是解决我国“垃圾围城”危机的最有效方式,政府计划到15年全国垃圾无害化处理能力87.1万吨/日,其中焚烧设施占比达到35%。按照目前垃圾焚烧项目的投资强度测算,我国垃圾焚烧将形成一个千亿级大市场。

  垃圾焚烧的投资逻辑是订单驱动。公司拟收购的中科通用现有订单规模1.35万吨/日,综合实力排名行业第5,稳居第1集团阵列。同时,中科通用在山东、浙江、安徽等地均拥有项目运营,对潜在客户的示范效应较强,有助于增强公司拿单实力。从公司本部来看,12年以来,公司本部新签垃圾焚烧订单规模行业排名第3,发展势头迅猛。

  参股丰汇租赁增加公司项目资金的来源通道。资金是垃圾焚烧项目落地的重要阶梯。公司通过参股丰汇租赁,在资本市场、银行贷款之外,新增了重要的资金补充通道。

  盈利预测和估值。在公司收购成功的前提下,强烈看好公司成为垃圾焚烧行业的新龙头,预测公司13-15年EPS分别为0.86/1.38/1.77元,首次给予买入评级,目标价50.00元。

  桑德环境:参与印尼垃圾焚烧项目 国门迈出第一步

  研究机构:AG真钱官网长江证券(行情,问诊) 撰写时间:2013.7.2

  桑德环境公布拟投标印尼万隆生活垃圾焚烧发电BOT项目,股权收购淮南市康德医疗废物处置有限公司,对外投资暨设立控股子公司,股权收购暨关联交易事项等一系列公告。

  事件评论

  参与印尼生活垃圾焚烧项目,跨出国门第一步,意义非凡。印尼万隆生活垃圾焚烧发电BOT项目,日处理生活垃圾700-1050吨,总投资额约在4-6.5亿元人民币,建设期为2年,特许经营期为20年。与金州环境股份有限公司和PT.ManggalaPurnamaSakti(在印尼成立的有限责任公司组成联合体,若明年年初能顺利开工,则可对明后两年业绩有贡献。
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